别又被扎啊。
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　　不是技术控，可也欢迎新技术。　　通俗为先。　　故分经济面、政治面码字。
　　快点　　
　　举例：　　2011年下半年后，人民币汇率升值预期已悄然发生改变。经济面已无力推动人民币大幅升值，政治因素成为人民币汇率升值路上的重要动力。展望2012年，由于全球多个国家进入大选换届阶段，因此人民币汇率必将在经济面和政治面互相博奕，并择机波动，且波动幅度进一步放大。云云。
　　沙发，不许太监
　　半小时过去了，就这么点？？？？还有为什么是展望2012？？这是2011年写的存稿？
　　自码先。　　最近的钱慌，让更多的人了解了金融，也让更多的人关心起中国的金融安全问题了，并不知不觉的要和美国扯在一起。有人说现在中美之争的核心将围绕汇率问题展开，人民币和美元必有一场大战，不是你死，就是我活。这话虽然没错，但有些极端。　　事实是，汇率之争中美已经斗争了几十年了。美国为主的西方国家说中国操纵汇率，一直压人民币升值。中国实行的是死盯美元的战略，把人民币和美元捆在一起，你升我升，你降我也降。大家斗了几十年，好在没有掀桌子。　　2013年以来，人民币升值很快啊。世界上很少有说人民币要升值的话了，美国好像也不提这事了，反而说人民币贬值的多起来了。行话是唱空人民币了。为什么180度转变，出大事了吗？
　　流沙墓。　　以后来挖坟的小心被埋。
　　自干五很忙啊，大家一起码啊。　　闲聊很有意思的。接话：　　安倍桑上台后大言不惭搞经济学了，无非就是操纵日元汇率，叫竞性贬值，贬日元，升美元，美国生气了，打小日本屁屁。　　中国却和小日本相反，开始放开汇率，美其名为扩大汇率浮动区间，有点撒手不管的意思，看市场如何对待人民币。可这几个月的撒手情况是，人民币在单边升值，对美元升值，美国觉出不对劲了，美元要是一路贬下去，真要出事、出大事了。
　　美国人怎么想的，很难说的清。但他在做什么，是能看得清清楚楚的:唱空人民币，做多美元。其中能让大多数明白的，就是喊停量化，大声说美元要加息，等等，暂时放下不表。　　其实我们自己还是要知道自己的事先。　　放开汇率，人民币要国际化了吗？　　或者，我们的经济面有什么问题吗？　　还或者，政治面还有神马不确定的因素吗？
　　兄弟，可别被控啊。　　假定不另起炉灶，人民币国际化，成为世界人民的币，其实就是自由兑换、利率市场化。当汇率以恰当的时机、恰当的进度往前推进时，利率市场化主动或被动的必然要跟进。　　刚刚平稳下来的所谓金融流动性偏紧的风波，有很多分析、解读，其中比较客观的说法，一是去杠杆，一是压力测试。若深入分析，去杠杆也好，压力测试也好，说的其实是一件事，这就是推进利率市场化改革，跟进汇率改革，加快人民币国际化进程。　　进入决战了吗？
　　不另起炉灶，完全放开人民币利率，既便是人民币顺利实现了国际化，中国还是难免走上美国的复辙。资本的逐利、贪婪是天生的，完全放开人民币利率，资本必会虚拟化发展，搞钱生钱把戏而乐此不彼。因此，中国必会想别的对策。　　上周，上海陆家嘴的国际金融论坛，人民银行行长周小川、银监会主席尚福林、保监会主席向俊波都到会，唯证监会主席肖刚缺席。而几位大员都发言念稿，显然说的都是官方语言，或可理解为本届政府已完成了改革方案，几位大员照本宣科而已。而资本市场特别是股市的事，显然未能达成，故而肖刚缺席，也不见有其他副主席发言。　　你得看到几位大员到底要说什么。银行缺钱吗，根本不缺，这不用在专家学者面前多说；流动性不足或偏紧吗，这不是一回事吗。那他们要说什么呢？
　　时间可以消灭一切，米国要想剪羊毛，很困难啊，长时间的汇率稳定性是剪羊毛最大的敌人………………　　
　　都江堰太伟大了！鱼嘴、宝瓶口、飞沙堰等工程，自动分流、自动排沙，无论水大、水多或水小、水少，自动“分四六、平潦旱”，令人折服。或者，在中国金融业中，也在设计建一座类似都江堰的东西，在金融市场放开时，既能分流，又能排沙。而最重要的，就是保证有合理的资金流入实体经济。　　不必分的太多，其实就是两个大支，银行业、股市。　　中国银行业一直纠结的问题，是要不要混业经营。目前的情况是确有银行在混业，投资银行业务干的很起劲，金融租赁和与证券业、保险业、信托业的同业合作不断出新招，与影子银行眉来眼去，资金投向实体的可不就少了呗，可不就错配了呗。　　混业的反向就是专营。市场放开了，细分是好事。这和建个鱼嘴差不多，把资金按一定的比例流向银行业，从而流向实体经济。
　　直播？　　
　　把华尔街搬来中国无论如何都是死路一条。　　这当然说的是股市。　　资本市场不放开，谈不上人民币国际化了。资本市场完全放开，如何控制虚拟化是首先要防止的问题。这个问题还是暂且放下不聊，等肖刚主席说了后，再聊就不会被扎。　　但可以想像的是，市场完全放开后，流动着的将是世界货币，没有个都江堰来自动调节其流向、流量、排沙，怕是真的不行。　　拉回到人民币汇率问题。如上所说，属于国家主动改革行动，人民币反守为攻，是处在攻山头阶段。　　节操出线逑，有空再码。
　　楼主还没说完，继续呀，分析的很好。　　再不说，弹JJ了　　
　　先补充几句保险业。看来，最先完成市场化的是保险业了。市场完全开放了，价格也市场化了。保监会靠保证金监控风险了。下一步，扩大保险复盖面，包括还未立法的存款保险。　　上面所说人民币汇率改革是一条路径，是比较传统的推进办法。但看来中国或许会另辟晰径，就是先放开汇率，并以此形成倒逼机制，推动人民币利率市场化改革，推进金融业改革开放。　　撒手人民币汇率，事实上先在国际市场上形成了人民币的价格，然后决定了国内市场的人民币价格，这也是人民币利率事实上完成了市场化改革。　　在美元也撒手不压迫人民币升值的条件下，这可能比较平稳的进行。在人们不知不觉中，人民币汇率已然完成了市场化。
　　扯到这里，本自干五有些惶恐不安起来。这话说得要是属实，中国人民币不就已经是世界货币了吗！对此，本自干五没有把握，也请涯观高人评说。　　但显然，人民币价格先在国际市场形成，然后转移到国内，形成国内人民币价格，这必将使国内的所有商品和服务价格国际化。　　举例来说，国人都说房价高，现在把人民币市场化国际货币后，看看用世界货币计价后，是个什么情况。若真的很高了，说明原来的人民币被高估，房价要下来；反之，则说明原来的人民币被底估，房价还要涨。当然这也要假定房地产市场是完全市场化了的。　　我靠，晚安吧。
　　好帖，@尼丹小 这帖可以加精！
　　小结先吧。　　美国不再压迫人民币升值，说明人民币国际价格形成中的政治因素在减弱或消失，目前人民币汇率的走势主要由市场来主导，或者说是由中国经济基本面来主导。既便这可能是暂时的，也是可喜的。　　人民币国内价格存在扭曲，实际是说国内人民币价格不是主要由市场来主导形成的，非市场因素仍在起着很大作用。在人民币国际价格市场化后，必然随之要求人民币国内价格市场化。说中国要去杠杆，不如说要去掉非市场因素；说搞压力测试，不如说是人民币国内价格市场化的预演。
　　如同任何一种商品或服务的价格放开一样，人民币价格开始市场化（JY的说法是市场化配置资源），必然会引起市场激烈反映，恐慌情绪难免，供求波动并再平衡必会有一个过程。通俗的说，谁手中的人民币充足，库存大，谁就主动，反之亦然。　　眼前的钱荒必定会发生在人民币存货不足的地方，银行也好，券商也罢，都可能流动性出问题。但长远来看，人民币按照价格高低来流动，还是会取决于经济面，取决于产业、行业各企业的基本面的好坏。
　　把人民银行说成由“奶妈”变“虎妈”，狠心不救市，扯得过于离谱。　　假定人民银行是人民币的唯一供货方，没道理不向市场注入流动性，他其实是要改变供货的方式了：面向世界，随行入市。　　假定中国金融银行业是二级批发商，一直以来都从央行优先、以批发价获得人民币。央行这一改，他既失去了优先权，也失去了批发价。可不就生气了呗。　　事实上，中国的货币市场早已不是只有人民银行一家供货方，人民币的事早已不是人民币自己的事。
　　嗯 前排，看看
　　又码。　　国人大都会把美元作为人民币国际化的目标，或认为什么时候人民币和美元一样了，就是国际化了。这显然既无可能，又无必要。　　美元成为世界金融霸权，源于二战后的布雷顿森林体系，又称国际货币体系。它规定只有美元和黄金挂钩，其它各国货币不能与黄金挂钩，只能和美元挂钩。美元世界霸权就此形成。　　到了70年代，由于美元危机，布雷顿森林体系崩溃，又搞了牙买加体系，沿用至今。其中有两项内容：一是黄金非货币化，各国货币都不与黄金挂钩；二是国际储备多元化：美元，欧元，英镑，日元，黄金，特别提款权。　　事实上从此美元的世界金融霸权地位已被动摇。
　　但是，美国仍然是世界唯一一个不管美元汇率如何变动，只根据国内就业、外贸出口指标调整国内政策的国家，从此陷入国际收支不平衡，不能自拔。　　当美国不得不动用各种政策工具来平衡其收支时，负债也就难免了。　　但比较普遍的看法是，美元的赤字和负债不是起源于无节制的消费，而是源于向世界提供流动性。国际上对美元有需要，美国政府就得印钱，而印钱就必须借债。从理论上讲，如果这样的债务持续积累，总有一天美国所有的资产都会落到外国人手里。　　有人把美元的这种双重性说成为“特里芬难题”：要为世界提供美元，美国就必须负债；美国要负债，人们就会丧失对美元的信心。国际货币的特权来自它的流动性，也来自它的价值稳定。美元背后的“黄金”其实是美联储的货币政策，而美联储稳定货币的政策是以维持3%的通胀率为目标的。换句话说，美元储备明码标价每年要贬值3%。这就同各国央行使用美元作为财富储存手段的目的发生了冲突。 　　美元能够成为世界货币，前提之一是美国政府不能直接干预货币市场，不能直接操纵美元的价格，因此，其他货币是否应当相对美元贬值或升值就成了美元本位制中一个永恒的问题。2002年，日本为了支持美元，向货币市场注入3200亿美元，相当于全球GDP的百分之一。今天，只有靠亚洲的推动，才有可能大幅度调整美元的汇率。人民币升值的呼声背后，实际有让美元贬值的愿望。
　　如果认同美元的问题是由于向世界提供流动性而引起的，说明美国的经济还没有那么坏。但要认为美元停止向世界提供流动性，坚定不搞量化宽松，并从世界积极收回美元，（似乎美国正在这样作）就能解决美元的问题，解决美国的问题，就太乐观了。　　这样看来，人民币既不可能有美元称霸世界的那样的机会，也必须避免重蹈美元为世界提供流动性的复辙。　　或许，人民币已经或多或少的被美元给传染了，很乐意给市场提供流动性了呢。
　　@老迷迭香 10楼
13:30:35　　兄弟，可别被控啊。　　假定不另起炉灶，人民币国际化，成为世界人民的币，其实就是自由兑换、利率市场化。当汇率以恰当的时机、恰当的进度往前推进时，利率市场化主动或被动的必然要跟进。　　刚刚平稳下来的所谓金融流动性偏紧的风波，有很多分析、解读，其中比较客观的说法，一是去杠杆，一是压力测试。若深入分析，去杠杆也好，压力测试也好，说的其实是一件事，这就是推进利率市场化改革，跟进汇率改革，加快人民币......　　-----------------------------　　+1　　所见略同
　　有盆友一块盖楼是乐事啊。　　都说了先，不对看多、看空美元、人民币作技术解盘，只码字走势，作民聊。　　美国往回收美元，美元流动性偏紧，美元汇率可能步入上升通道。这可能不完全取决于经济基本面，与美国的短期经济数据如何无关。　　美国往回收美元，世界市场需要有其他的国际货币补上流动性缺口，否则美元难以回收。当今，欧元、英镑、日元都有可能来补，但缺了准国际货币的人民币，怕是不成。
　　以美元、欧元、人民币构成的新的国际货币体系在形成中，美元仍将居于主导地位。　　人民币或被迫走上前台，大家都没有黄金作担保，都是信用货币。人民币价值稳定更重要，所以，人民币汇率走势其实就不用多说了。　　有空再码。
　　通俗易懂，敬佩！谢谢楼主为大家解读！！！！！！！！！！！！！
　　@ytlszqq 34楼
22:19:52　　通俗易懂，敬佩！谢谢楼主为大家解读！！！！！！！！！！！！！　　-----------------------------　　谢谢！也盖几层吧。
　　人民币国际化会有那些标志性事件？
　　欧元、英镑等国际货币继续量化宽松，向市场注入流动性，这有利于美元回流、回收。　　欧洲央行将基准利率调降25个基点至0.5%的历史新低，行长德拉吉表示，未来该行将继续维持宽松货币政策立场，并对采取进一步宽松措施持开放态度。德拉吉说，降息和提供流动性这两项措施对欧元区而言尤其重要，欧洲央行将在必要时继续为欧元区银行提供无限制流动性，这项措施至少会持续到2014年7月。　　英国央行在6月26日发布的金融稳定报告暗示，尚无意退出量化宽松政策。报告指出，短期内减少量化宽松货币政策规模和上调利率将给金融系统和实体经济造成冲击。若全球长期利率从当前的历史低点大幅跳涨或信用利差大幅扩大，那么金融系统的风险将逐一暴露。
　　@老迷迭香 37楼
12:32:40　　欧元、英镑等国际货币继续量化宽松，向市场注入流动性，这有利于美元回流、回收。　　欧洲央行将基准利率调降25个基点至0.5%的历史新低，行长德拉吉表示，未来该行将继续维持宽松货币政策立场，并对采取进一步宽松措施持开放态度。德拉吉说，降息和提供流动性这两项措施对欧元区而言尤其重要，欧洲央行将在必要时继续为欧元区银行提供无限制流动性，这项措施至少会持续到2014年7月。　　英国央行在6月26日发布的金融稳定......　　-----------------------------　　楼主能锲而不舍的表达自己对当前发生的事情发表自己的一家之言，表示倾佩。
　　流往资本市场、流入华尔街的欧元、英镑等国际货币当然会将美元置换出来，只要华尔街愿意，退出时说不准会捎点私货、再捞一笔。　　人民币还是更愿意在国际贸易这里玩，出口、进口，有货物等实实在在的东西在，很踏实的。但这显然帮不上美元的忙，或反而会对美元不利。昨天（7月1日）雅各布就说了，他最近的北京之行就试着权说中国减少贸易壁垒，开放中国接受更大规模的国外投资。　　看来，还是人民币对美国更有吸引力，可他又不想在贸易中来作交易，只想着在资本市场玩，大家玩不到一块去你说怎么办？
　　@sze 36楼
08:49:46　　人民币国际化会有那些标志性事件？　　-----------------------------　　政治稳定、产权有保护、开放资本市场。
　　@老迷迭香
12:32:40　　欧元、英镑等国际货币继续量化宽松，向市场注入流动性，这有利于美元回流、回收。　　欧洲央行将基准利率调降25个基点至0.5%的历史新低，行长德拉吉表示，未来该行将继续维持宽松货币政策立场，并对采取进一步宽松措施持开放态度。德拉吉说，降息和提供流动性这两项措施对欧元区而言尤其重要，欧洲央行将在必要时继续为欧元区银行提供无限制流动性，这项措施至少会持续到2014年7月。　　英国央行在6月26日发布的金融稳定......　　-----------------------------　　@剑邑大塘 38楼
12:40:11　　楼主能锲而不舍的表达自己对当前发生的事情发表自己的一家之言，表示倾佩。　　-----------------------------　　当然也盼望你的一家之言
　　打酱油　　
　　还是避不开日元这个话题。　　今年清明节时日本把QE翻了一倍，大印日元，被指操纵汇率，美国批他搞日元竞争性贬值。印日元的另一面必定是发日债。日本是世界第二大债务国。估算美债有16亿美元，日债有10亿美元。　　与美元不同。美元印得多，主要是市场流动性需要，其次是作为国际金融资产被储备起来了，中国、日本等不少国家都是这样，民间也习惯这样。日元印得多，却既不是市场流动性的需要，也没谁愿意把日元当作国际金融资产来储备。　　日元那里去了呢？
　　又与美国不同，日本连续22年为世界第一大债权国。　　2012年底日本持有的外汇资产总额较上年增长了12%，各类海外资产价值总额高达296.32万亿日元(合2.93万亿美元)。　　日本是世界上家庭储蓄额最高的国家，目前估算为1万亿美元左右。　　同时，日本家庭持有的金融资产余额为1515兆亿日元，约合115万亿元人民币，约6亿美元。　　所以说，把日债作为避险资产还是有道理的。
　　日元贬值，直观的影响一是日本的外汇金融资产缩水，贬的越大缩的越多；二是进口的东西涨价，贬的越大，价涨的越高。　　这还不能把所有日本人都刺激到吗？肯定能。　　这能把日本经济刺激到吗？肯定能。　　这能拯救日本重回老二位置吗？肯定不能。　　有人描述了这样一个场景：当日本老年人的养老金入不敷出，不得不变卖日债时，日债就没救了，日本也就没救了。这显然有误导日债市场之嫌疑，本自干五表示抗议。
　　午安球。
　　回复第39楼，@老迷迭香　　流往资本市场、流入华尔街的欧元、英镑等国际货币当然会将美元置换出来，只要华尔街愿意，退出时说不准会捎点私货、再捞一笔。 　　人民币还是更愿意在国际贸易这里玩，出口、进口，有货物等实实在在的东西在，很踏实的。但这显然帮不上美元的忙，或反而会对美元不利。昨天（7月1日）雅各布就说了，他最近的北京之行就试着权说中国减少贸易壁垒，开放中国接受更大规模的国外投资。 　　看来，还是人民币对美国更有吸引力，可他又不想在贸易中来作交易，只想着在资本市场玩，大家玩不到一块去你说怎么办？　　--------------------------　　楼主懂得多，难不成同此楼一样从未来穿越回来的　　
　　日元贬值，间接的影响也说两个，一是刺激出口，二是引实体经济回流，这两项为异曲同工，是一回事，属自拉自唱，没啥好说的。　　以上日元话题只是作铺垫，当然也可拿些数据作些比较，比如有人高喊中国外债1万亿美元了，政府债3亿美元了，这是什么意思，看看日本的数，不就心里有数了吗！　　以下日元的话题是本自干五很感兴趣的内容。在聊之前，须得抛开历史恩怨什么的，心平气和地聊。　　先在经济金融层面作个大致比较，中、日之间是不是有很像的地方呢？都是制造业大国，都擅长出口贸易，都喜攒钱，政府攒美元，百姓搞储蓄。等等。　　细化到金融银行业，两国都坚持以银行贷款的间接融资为主、股市债市直接融资为附的发展主线。
　　但再细化到资本市场来比较，差异就明显了。　　股票市场和债券市场作为资本市场的重要组成部分，在日本特有的资本市场体系中，债券市场扮演着更为突出的作用。　　从融资规模看，日本银行贷款约为债券市场的300倍，债券市场约为股票市场的2倍。　　日本债券市场的债券种类繁多，大致可以分为公共债券，企业债券和外债三大类，每一类中又包括许多具体的债券。　　公共债券包括日本政府债券、地方政府债券和政府保证债券等。　　根据发行人不同，企业债券分金融债和事业债两大类。　　债券发行方法分为：公募发行和私募发行。
　　有文章说中国贷款、债券和股票规模的比例为3:1:1。又说美国贷款、债券和股票规模的比例为3:2:1，是稳定的“三角垒”平衡。本自干五无法找全数据来说这件事。但一段时间以来，中国是在大力发展股市，一板二板三板地发，而债市发展明显不如股市，这是不用多说的。　　可喜的是，进入2013年，中国债券市场开始翻开了新的一页。2012年3月底中国债券市场存量在全球市场比重不足5%。2012年底，中国债券市场存量规模占当年中国国内生产总值(GDP)的比重只有约50%。而2011年美国、日本债券市场存量分别占全球的35%和15%，债券存量与本国GDP的比例分别达到175%和255%。由此可见，中国债券市场规模要达到与国家经济总量相匹配，仍存在巨大的发展空间。　　若基于债券存量和GDP的比值预测，假设中国GDP年增长率为7.5%~8%，则预计2013年债券存量约突破30万亿，2014年突破35万亿，2015年突破40万亿。　　反过来看股市，IPO重启无期啊。
　　跳大仙的也不会说股市是经济的晴雨表了。　　但要聊股市到底是好还是坏，显然扯的成分大，恐有被扎的危险，还是按下不表。　　绕来绕去，其实是要说日本重债市、轻股市是个不错的模式；而中国一度重股市、轻债市的模式真的不咋地。　　日本银行贷款为主、债市为辅、股市为补的发展模式，使日本长期居于世界第二的位置，假如没有广场协议，日本可能成为世界第一。而广场协议从汇率打开口子，在日本造泡沫，和当时日本失守股市有直接关联。这对中国难道没有借鉴意义吗？
　　是的，汇率是个口子，是国家金融命脉连结世界的的关口。广场协议是美国为首的西方威逼加利诱，使日本就范。其中的利诱，其实也有日本自己的算计。因此，还是日本自己搞出的事。　　安倍桑上台后，日本自己主动的又一次打开了口子，是福还是祸，故计还要在股市上见真章。　　又回到人民币汇率话题。人民币暂时没有了以美国为首的外部升值压力，它还要升值吗？这话可不好随便说。但它要随行就市的贬值，只要不是中国政府在操纵，便谁也没话说。对我等百姓来说，升有升的好处，贬有贬的益处。我们只说一句话：人民币汇率市场化了啊，爱咋咋地！
　　美国上调大银行准备金率。　　美联储7月2日同意银行都要留存相当于其贷款和其它资产4.5%的优质资本，目前的准备金率是4%，且不受限于银行股本或留存盈余这样的优质资本。　　全美19家资产在2500亿美元及以上的大银行在2013年底满足要求，其他银行2018年底前满足。　　汇丰银行将支付19.2亿美元罚单，创新高。
　　证监会上报的国债期货推出方案，已获国务院批复同意。具体合约及上市日期将由证监会结合利率波动、债市走势等因素自行确定。　　阔别十八载，这一承载着一段难忘记忆的品种，又将重回中国资本市场。（转摘）
　　马克，，，
　　种种迹像表明，奥巴马在解决美国赤字债务问题上，玩真的了，这事很大，先按下不表。　　码点字说说外资。　　过去18周中，有16周出现了外资撤出中国股市的现象，6月份的五个交易日累计撤出8.34亿美元，创2008年1月份金融危机爆发以来的最大流出规模。国内投资者也在撤离股市。大股东、公司高管和持有股权超过5%的个人纷纷抛售手中的股票。　　种种迹像表明，外资在中国又遇到了一道槛。　　2010年，中国对所有外资实行国民待遇，当时外商唉叹说流金时代结束了。在近30年中，外资一边享受着超国民待遇，各种优惠五花八门，不计其数；另外一边共享中国劳动力红利。在中国经济近百倍的增长中，外资普遍挣了大钱。　　随着劳动力成本上升、实行国民待遇，外资的日子变的不那么好过了，利润变薄了，外资对“中国投资环境恶化”的抱怨多了起来，有关外资会不会撤离中国的说法越来越多。其实是有一部分外资撤离中国了，还有一部分外资隐藏到了资本市场，开是吃人民币升值的红利。　　吃人民币升值的红利，引来了更多热钱争食，一时之间，人民币升值预期大赌、赌大。　　但热钱来中国争食显然不容易，头一关就是如何进入中国的问题。要说真有聪明人，资本项下进不来，就转道贸易项下，没有真的贸易，搞个假的，然后恬不知耻的去换汇。但这如何能蒙骗得了中国人，现在一阵严查，搞得热钱进不来、出不去。他们先是一通造势，要中国开放资本市场，后又唱空人民币，裹胁外资出逃。
　　国际热钱全球逐利，为利而来，获利而去，俗称剪养毛，在中国能不能搞到多少养毛，真不好说。但其危害肯定是有的。　　近期有媒体分析说中国有几个产业有破产危险，造船排第一位，这其中不排除会有外资造船企业出现，此外还有信托业、第三方理财等，估计会有一定的外资在其中。　　在中国的外资破产，将是外资在中国遇到的又一道槛。好在这事还未发生，也先按下不表吧。
　　现在看来，肖钢主席在整中国债市的事，估而大喜。　　人民币作为支付手段，全球通用。但大部分转手又换成美元持有，其中的原因是人民币资本产品很少。在股市维持现状情况下，发展人民币债市是最好选择。昨天国务院同意了推出国债期货方案。现在国务院批准，2013年上海市、浙江省、广东省、深圳市、江苏省、山东省开展自行发债试点。试点省(市)发行的政府债券为记账式固定利率附息债券。2013年政府债券期限为3年、5年和7年，试点省(市)最多可以发行三种期限债券，每种期限债券发行规模不得超过本地区发债规模限额的50%(含50%)。　　中国资本市场的结构调整，意义重大。
　　mark马克马克思
　　码过，慢慢眉　　
　　空闲，对着美元码多点字。　　普遍的看法是美国在衰退，但对其解读却五花八门。本自干五先抛出基本看法，然后干细活。　　美国的特有问题是霸权：美军、美元。美国的衰退就是去霸权。　　最擅长战略的美国人显然对霸权的利弊作了战略分析，或担心轰然倒塌，或担心被新的霸权取代，最优选项就是主动去霸权，自己救自己。　　按下军事霸权不表，先说美元霸权。　　（一）美国只准许美元和黄金挂钩，由此确立了美元霸权地位，所以人们一直把美元称为美金。此后，虽然黄金非货币化了，但美元仍被作为硬通货，在国际货币体系中长期居于良币之首。　　中国老话说：福祸相依。用在美元霸权这件事上，说得挺准的。　　说问题，分两大支：一说美元，二说美国经济。
　　1.美国至今发行了多少美元呢？这肯定是美国的最核心机密，不可能说出来的。有一大批人用中国的M0、MI、M2来说事，岂不知美国还有M3、M4。而更说不清楚的，美元流向世界，美国国内的报表怎能说的全呢？不要被数据拌住，重要是看出走势：美元越发越多。　　美元越发越多，却总不见美元贬值，长期走势坚挺你说怪不怪？但你若知道有个““劣币驱逐良币”法则，可能就不奇怪了。当世界把美金作为“良币”后，必然会把美元作为国际金融资产储藏、贮备起来先，并转而用其它货币。这使得一部分美元退出了流通。　　部分美元退出了流通，习惯使用美元的世界市场流动性吃紧，反映到汇市就是美元紧俏，美元升值。美国无奈，既要控制美元升值，又要向市场注入流动性，只好开印美元。年复一年，往返循环至今。　　自美元与黄金脱钩后，再称其为美金实不应该。但你想搞明白美元为何长期是硬通货，就是自讨苦吃。　　印美元就是发美债，这是大家都明白的。但美国要用什么来还债呢？或者说，当世界持有美元的人那一天都来到美国，要求兑现资产时，会是个什么情况呢？估计这就是美国人担心担“轰然倒塌”那一天的。
　　2.美国经济怎么的了？宏观的看，美国什么也不缺、什么也不少，资源充足自给有余，要素市场开放有活力，美国经济潜力仍是世界第一，在可预见的未来，还是第一。但从微观看，问题很多、很大，简单说是美国实体经济垮了，虚拟经济失控了。这都是被美元长期硬通搞起来的。　　美元越来越值钱，引来世界人民来淘金。低价值劳动力、低附加值商品和服务等纷纷占领美国低端市场，扩散到制造业实体经济。美国出口逐渐萎缩，国际收支长期失衡；劳动岗位减少，就业问题突出，社会分裂加剧。　　美元越来越值钱，引来世界资本聚会狂欢。裹携美国银行业大力发展虚拟经济，形成寡头垄断，捆绑美元利益，维护美元霸权地位，走向美国国家利益的反面。
　　3.美元如何去霸权呢？为了避免美元霸权轰然倒塌，美元必须去霸权。这不但会是一个漫长的过程，而且，自己的刀削不了自己的把，美国需要世界的帮助。　　简单说，美元去霸权，首先是去硬通货币的位置，其次是美元回流。　　现在看，美国进入自动减赤状态，这可以防止局面恶化，应当鼓励。停止量化宽松，不滥引美元，思路当然对头，但只要美元还是硬通货，美国早晚还得量化宽松；宣布加息，经济利好，作多美元，促美元回流，思路当然对头，但美元升值过大显然不能接受。　　美元去硬通货币的位置，重建国际货币体系，是解决美元问题的唯一选项，也是促进世界经济持续发展的根本。　　在聊这个话题前，本自干五强烈呼吁将日元开除出国际货币体系，一个操纵汇率的国家，没资格加入国际货币体系。
　　美国、中国、欧盟三方主导重建国际货币体系，打造新的世界硬通货币，是不错的一种选择。　　为了解决过渡期市场流动性的需要，人民币或可在贸易市场充当世界货币，并可变相支持美元回收流动性。　　美国、中国、欧盟三方先期要解决银行体系问题，统一监管。　　在解决美元进程中，任何一场战争都有可能打断这一进程。对美国来说，维护世界和平，至关重要。
　　消息：在今日下午召开的新闻发布会上，证监会新闻发言人表示，国债期货已获国务院批准，证监会批准中金所开展国债期货交易。
　　好文，这个非常符合事实上的各国货币政策。
　　美元要顺利回收流动性，还要解决以美元计价的大宗商品和以美元为宿主的寄生经济等问题。　　石油等以美元计价的大宗商品价格随美元价格波动，对世界经济影响巨大。如果不把美元从中解脱出来，重建石油等大宗商品计价体系，势必在美元单边回收过程中，导致石油等大宗商品价格一路走低，这显然是不合适的。　　日本采取盯死美元的政策，事实上与美元形成了寄生关系，美元的每一次升值，都会让日本像蚊子一样吸一管子血。同时，日本经济出问题，也必定会拖累美国宿主。因此，美国还需要清除自己身上的寄生虫，砍断美元与日元汇率捆绑关系。
　　美元回收流动性，必定会影响到所有的美元市场，必定会影响到全世界所有国家，其威力绝不会小于一次经济危机。但其本质又不同于经济危机。从根本上说，源于美元流动性偏紧的影响，市场在呼唤美元之外的国际货币“硬通货”来补充。这需要一个相当长的过程。　　美元的事打住先，扯多了不好。还是回到人民币话题。　　昨日，国务院出台了金融十条。本自干五看完这十条，所有的担心尽消。有人说我朝当今最大的竞争实力是有着千万级别的青年工程师，深以为然，傲然之。但其实我朝的金融天分其实很高，也有一大批人才，同样傲然之。　　国务院这十条，都具操作性。但本自干五更愿意关注其中的脉络和走势，那就是以人民币国际化为龙头，推进人民币利率市场化，优化资金配置，服务实体经济。
　　如果用一句话概括这十条，就是：今年年底前，人民币实现国际化了。　　这让本自干五不由得想起了10多年前，亚洲金融危机前。当时的中国已完成了人民币汇率放开的各项准备工作，一些外管局工作的自干五友们作好了转行的准备。正所谓天有不测之风云，亚洲爆发金融危机，人民币国际化进程被迫中止。时至今日，这些外管的友们还调侃：是亚洲金融危机帮了我们。　　可现在回过头来看这场亚洲金融危机，与其说是帮了这些外管的盆友，不如说帮了我朝经济金融，你要谜信点，或会说天佑我中华啊。　　但今年，这些外管的盆友们真的要打点起行装，转行吧。
　　商务部对放开汇率还有点担心，人民币升值压力太大。目前看人民币币值稳定在兑美元6.16左右，不会有大的波动，而近期国际上看空人民币的声音，若顺势贬值，商务部就高兴了。但人民币志向高远，不要指望它贬太多。　　撬动资本项目开放的反倒不是外资，而是中资私人资本，它们要到世界各地去闯荡了。短短三十年，中国从资金引进国变成出口国了，变化太大了也。这当然是好事了，但估计要等到年底，有人说现在放开外资会来抄股市的大底，中国股市确实要自我调整、盘整几个月；但应该还有一层考虑，中国资本市场需要优化结构，这就是先把债市搞好。马上要推出的国债期货交易，意义重大，引人关注。有股民骂爹骂娘，实为短视行为。
　　坐等更新　　
　　是的，人民币汇率放开的事，已经进入倒计时了，《外汇管理条例》完成了历史使命，结汇什么的词，用不了多少天了。　　人民币自由兑换的同时，就是人民币利率市场化。这次国务院十条，给出了人民币利率市场化的路径，就是先贷款利率市场化，后存款利率市场化。这个思路还是稳妥的，先出卖价，然后定买价。虽然这次按排主要对着银行业、间接融资，但直接融资的债市、股市，相信也会是先出卖价。　　国人可能对西方银行储蓄存款不但不给利息，反而收你保管费用不解，这其实就是在资金利率市场化后，当资金供大于求的结果。如果有一天，中国百姓把钱存到银行，也不给你利息了，也要收你保管费了，又该如何呢？当然目前看这还是一种假设，不要当真啊。
　　@heyingxn 78楼
21:06:02　　坐等更新　　-----------------------------　　坐享其成？
看到好帖必须回帖 。。　　
　　我是刚出来的学生，所知甚少。年初考金融研究生没上，表示要向楼主好好学习。　　
　　金融十条的另一条主线就是防控化解金融风险。汇率放开、利率放开后的风险敞口，不能国家兜着，而要经营者自担，而这其中的要害就是破产保护。虽然这次没有明确存款保险立法的时间，但还是能看出有这样的按排。　　化解金融风险的重要一环是完善的风险退出机制。对银行业来说还有盘活存量的问题，处理呆坏账也是重要的一环。　　金融十条的另一条主线就是服务实体经济。有空再来码。
22:06:27　　我是刚出来的学生，所知甚少。年初考金融研究生没上，表示要向楼主好好学习。　　-----------------------------　　真的假的？可别误了前程啊。
22:04:09　　楼主
看到好帖必须回帖 。。　　-----------------------------　　谢谢。　　一块码啊。
　　作为外行，看的很爽。楼主牛人！　　
　　@老迷迭香 84楼　　@c楼
22:06:27　　我是刚出来的学生，所知……　　-----------------------------　　额
　　看完，外行看不懂，只觉得中国经济还是属于上行的架势0.0
　　看不大懂，楼主能否简单预测一下，RMB未来二年到底是升值概率大还是相反呢？　　
　　在国务院金融十条出来后，其实人民币的问题都有答案了，再来聊人民币，无非就是对这十条的各自解读。这要看你关心的是什么了。
　　比如搞国际贸易、境内外投资的会关注结汇什么时候取消，以及人民币回流等问题；搞资本投资会关心国债期货交易及对股市影响等问题；搞银行的会关心牌照监管分业、利率如何形成、呆坏账核销等问题；搞保险的如何抓住机会展业等问题；而众多的中小业主会关心有那些便利融资发展等问题。其实，大家真的应该去读一下这十条。　　假定按本届政府连任计10年来看，有关人民币的事可以这样来看：人民币国际化并打造为硬通货币，此为千年树信也；国内金融市场形成银行贷款、债市、股市3:2:1格局或模式，但这个3:2:1比例是不是最优，本自干五不敢说，但大致是银行贷款占一半，股市最小这个模式，风险比较小。　　还有盆友纠结近两年人民币走势，如果是国人就有点不应该了。人民币贬值，出口大增，然后物价大涨，就像日本现在那个样子，有什么好处呢？砸了别人的饭碗不说，长期看对自己也没有好处，更何况中国已是世界最大消费市场，是名附其实的经济发动方，理应有更多的发言权、定价权。负责任的大国不是吹出来的，那背后的实力是信用，是人民币的信用。　　人民币是被美国等压迫升值的说法也不全对。中国被谁压迫？谁能压迫中国？笑话一个。说到底，还是中国自己在按市场价值在调整，或者说是汇率市场化的结果。你若看了对美元问题的码字，就还能多一个参照物，自己得出美元、人民币走势的判断。
　　人民币能否成为硬通货，根本上取决于中国经济，所以空闲时码点字聊扯经济问题。　　很通俗的聊经济话题，便能自得其乐。若陷到主义、学派之争中，便是自讨苦吃。　　也得找一个纲，纲举目张吗。这就是“流”。然后分资金流、物(商品）流、人（劳动力）流，再往下就是把这“三流”套在产业、行业上，就形成了一张经济大网。只要它们在流动、流通，经济就是活的、健康的。　　当“三流”按照价格自由流动时，便是市场经济。很简单吧。但你要加条件限制它，问题就来了。比如国家之间搭起贸易壁垒，搞国别岐视，“三流”在国家间不能自由流动，就会产生“主义”问题；比如僵化所有制，“三流”不能在不同所有制间自由流动，还会产生“主义”问题。所以说主义之争是自讨苦吃，自找麻烦。
　　顶起，学习
　　还得有个指标类的东西，用来衡量这“三流”的效果，看是越流越多，还是越流越少，亦或是在白流。　　目前看，最合理的指标还是GDP，虽然它现在不吃香了，可自干五并不认为它有问题，反而是不懂何为GDP的搞它出问题。由此，必须还它的清白，并爱护它。　　GDP的计算有三套方法：生产法、收入法、支出法。用这三种方法各计算出一个数据，然后互相平衡，修正后得出一个数，为GDP。还得举例来说：　　有个帖子说两个富翁以100万打赌吃屎，输的一方赔100万，赢的一方挣100万，从而创造GDP200万。这是不懂胡扯的典型。假定输的一方计为支出100万，赢的一方计为收入100万，但在生产法的数为0，经过平衡，最后在GDP的数值还是100万。　　再拿造房子来说吧。开发商盖了一栋楼，按现值计为100万，生产法计为100万，然后有卖出和没卖出两种情况：没卖出，收入法为0，但开发商支出了材料费、人工费等假定80万，则GDP大约为80万；假定房子卖了120万，则生产法100万、收入法120万，支出法80万，需平衡修正得出GDP。主要说计算原理，实际加权修正其次，数字可能不准。　　搞钱生钱的虚拟经济不会计算在GDP中，或用生产法被平衡掉。宏观来说，这三种计算方法得出数不应有太大反差，否则经济就有问题了。比如生产法数独大，说明库存大，积压多，生产过剩；如果收入支出法独大，说明经济虚拟化严重，实体经济不振。
　　说错逑。房子没卖出去时，生产法应计为0。　　宏观的聊，需回到改革开放初期的原点。　　先说资金流。当外资进入封闭、自给的中国时，如同一个人的身体被注入了一管子新鲜血液，活力大增。然后，中国身上就如同有了一根连结世界的输血管，外资源源不断流入，并将技术、管理等成份夹杂其中，中国越长越大、越来越壮，自身造血功能越来越强。再然后，在中国连结世界的血管中，既有流入中国的，也有从中国流向世界的，而且，流入的在减少，流出的在增多。现在，中国的资金都流向世界那些国家了呢？这难以说清，也没必要说清，只要看到人民币在美国投资的情况就能知道，除了第三世界外，人民币正流向最发达的市场，且势不可挡。
　　楼主很用心，感谢你能不断解读当下和未来的发展方向。我等是经济门外汉，对此类问题一知半解，只能用片言只语来顶帖啦。
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